从美国的案例中，都没不难发现它是从需求侧发力去刺激经济，通过收入增加带来消费的旺盛来拉动就业。

可见，啥口当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，秀恩人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。

很显然，都没中国这轮疫情防控的力度大于美国是导致中国预期寿命超过美国的关键因素。在周期理论中，啥口与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。韧性，秀恩就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。

不管怎样，都没周期是逃不脱的，关键是如何应对。例如，啥口目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。

秀恩（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

因此，都没人生的大部分时间都在与衰老作斗争，斗争的时间越长，说明韧性越足。本人作为长跑的爱好者，啥口也深深体会到人类的韧性之神奇。

扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，秀恩因为内需除了包括消费，秀恩还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。从人口周期到经济周期，都没彼此都有相关性。

如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，啥口随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。1991年日本房地产泡沫破灭后，秀恩经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。